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【外汇操作技巧】图文详解投资大师江恩的六条买卖法则

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今天的外汇操作技巧要和大家分享的是美国二十世纪最著名的投资大师江恩的六条买卖法则,我们将以图文的形式为大家做详细解析。

一、决定趋势

江恩认为,对于所有市场,决定其趋势是最为重要的一点,至于如何决定其趋势,学问便在里面。

他认为,对于股票而言,其平均综合指数最为重要,以决定大市的趋势。此外,分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。所选择的股票,应以根据大市的趋势者为主。若将上面规则应用在外汇市场上,则“美元指数”将可反映外汇走势的趋向。

在应用上面规则时,他建议分析者使用一种特殊的图表方法,对于大市指数来说,应以三天图及九点平均波动图为主。

三天图的意思是,将市场的波动,以三天的活动为记录的基础。这三天包括周六及周日。三天图标的规则是,当三天的最低水平下破,则表示市场会向下;当三天的最高水平上破,则表示市场会出现新高。

绘图方法上,可按照以下步骤:

1、当市场从低位上升,连续三天出现较高的底位及高位,图表上的线应移至第三天的高点。若市场下跌两天后第三天再创新高,则图表上的线应垂直上移至当天的高点;

2、当市场连续三天创出新低时,图表的线便可下移至第三天低位的水平,若市场继续下跌,则可以将图表上的线垂直下移至当天的低点;

3、若市场连续三天创新高点,则“三天图表”便可回升。

其具体绘制方法如下:

1、起点。当市场正在上涨,而且从一个最低点开始,那么这个最低点就是3日图的起点。

2、第2个点。当市场从这个最低点开始,连续3天高低点依次上移,则第3天的高点,就是该图中的第2个点。那么如果市场从那个最低点开始,高低点并没有连续 3 天依次上移,而是只涨了2天,就没有再涨了,转而下跌,但始终没有低于那个最低点,则不必记录这期间的数据,一直等到有连续 3 天高低点依次上移,则选定该连续的第 3天的最高点为第2个点(a) 。

当出现了连续3天高低点依次上移行情以后,市场连续下调两日,那么不必记录这个数据,但当下调后,出现新的高出刚才那个第二个点(a)时,则该第2点被修改(命名为a1),然后市场还是出现了仅有的两天回调,回调后,又出现新的高点时,则a1又被修改为a2,依次类推。直到出现三天高低点依次下移的情况,则将该连续的第三天的最低点,选择为 3 日图的第三点 b。

3、第3个点。从上条中,可知从第2点至第3点的选择,关键是第二点选定后,是否出现连续三天的高低点依次下移的行情(所以起点至第二点之间的间隔并不一定是三日,第二点与第三点之间的间隔也不一定是三日,一般要长于三日)。

现在这个第三点b并不是3日图中真的第三点,因为第四点的确定也是要以出现“连续三天高低点依次上移” 的情况出现。因此在此之前, 第三点 b可能会不断被修改为 b1、 b2……。

4、依次类推,画出第四个点、第五个点、第六个点……

上面是以上涨行情的低点为起点画的3日图,你也可以以下跌行情的高点为起点画3日图,只是上面的规则反过来用,只要记住3日图两点之间转变的关键在于是否出现“连续3 天高低点依次上移” 或“连续3 天高低点依次下移”的情况。

在江恩大师的《华尔先街45年》中是这样说的“如果市场已经上涨了相当长一段时间,而且做了双重头,并在3日图上突破了上一个最低点,那么你至少可以认为小趋势已经向下。”、“如果市场一直在下跌,而且在3日图上跌破了前一个高点,你就可以认为市场已暂时反转向上。”对这些话的理解很难用文字描述清楚, 需要对照 3 日图来理解。

除了“三天图”外,江恩还建议使用一种名为“九点平均波动图”分析市势。

江恩所应用的是在1912年至1949年的杜中斯工业平均指数,江恩的统计如下:

⑴在37年内,有464次波幅在9点或以上,54次少于9点,平均每月有9点的波动;

⑵有超过12%市场涨跌幅度为9点以下;

⑶有超过50%市场涨跌幅度为9点至21点之间;

⑷有超过25%市场涨跌幅度为21点至31点之间;

⑸有超过12%市场涨跌幅度为31点至51点之间;

⑹在464次市场涨跌中,只有6次在51点之上,约为1%。

因此,市场涨跌9点至21点,是一个重要的市场转折的指标。

“九点平均波动图”的规则是:

若市场在下跌的市道中,市场反弹低于9点,表示反弹乏力;超过9点,则表示市场可能转势;在10点之上,则市势可能反弹至20点,超过20点的反弹出现,市场则可能进一步反弹至30点至31点,市场很少反弹超过30点。

对于上升的市道中,规则亦一样。市场下跌低于9点,表示下跌乏力;超过9点,则表示市场可能转势;在10点之上,则市势可能下跌至20点,超过20点的下跌出现,市场则可能进一步下跌至30至31点,市场同样也很少下跌至30点以上。

在制作图表时,若市况上升超过9点,图表线可作上升,图表线跟随每日高点上移,直至市场出现9点的下跌,图表线才跟随下移至当日低点。

“三天图”及“九点图”与目前我们所使用的“点数图”十分类似,都是以跟随市势的方式绘制。不过,江恩上述图表有几个特点需要注意:

⑴江恩的“三天图”是以时间决定市势的趋向,“九点图”则以价位涨跌的幅度决定市势的走向,双剑合璧,分析者对市场趋势了如指掌;

⑵与点数相比,定义点数图的转向是由分析者自行决定,成功与否在于分析这对市况的认识。江恩的九点图,则是以统计为基础,九点转势的成功机会有近88%。

在实际应用“九点图”时,分析者必先了解所分析的市场,例如在外汇市场中的倾向的平均涨跌幅度,所取的幅度应以超过50%的出现机会为佳。

二、在单底、双底或三底买入

江恩第二条买卖规则十分简单,当市场接近从前的底部、顶部或重要阻挡水平时,根据单底、双底或三底形式入市买卖。

这个规则的意思是,市场从前的底部是重要的支撑水平,可以入市吸纳。此外,当从前的顶部被向上突破时,则阻挡水平成为支撑水平,当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平,都是重要的买入时机。

相反而言,当市场到达从前顶部,并出现单顶、双顶以至三顶,都是沽出的时机。此外,当市价向下跌破从前的顶部,之后市价反弹回该从前的顶部水平,都是沽空的时机。

 

不过投资者要特别留意,若市场出现第四个底或第四个顶时,便不是吸纳或沽空的时机,根据江恩的经验,市场四次到顶而上破或到底而下破的机会会十分大。

在这里也要特别提醒投资者们在进行外汇市场进行操作交易前一定要提前想好并设置当日操作的止损值不可在交易操作过程中临时去设置要做到不知如何止损便不应入市。止损单一般根据双顶或三顶幅度而设于这些顶部之上。

三、根据市场波动的百分比买卖

第三条买卖规则乃是根据百分比买卖。江恩认为,只要顺应市势,有两种入市买卖的方法:

⑴若市况在高位回吐50%,是一个买入点;

⑵若市况在低位上升50%,是一个沽出点。

此外,一个市场顶部或底部的百分比水平,往往会成为市场的重要支持或阻力位,有以下几个百分比水平值得特别留意:

①3%~5%;

②10%~12%;

③20%~25%;

④33%~37%;

⑤45%~50%;

⑥62%~67%;

⑦72%~78%;

⑧85%~87%。

在众多百分比中,50%、100%和100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。

四、调整三周后入市

江恩在设计他的第四条买卖规则时,对金融市场做了十分广泛的统计,他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点:

⑴当市场的主要趋势向上时,若市价出现三周的调整,是一个买入的时机;

⑵当市场的主要趋势向下时,若市价出现三周的反弹,是一个卖出的时机。

当市场逆趋势出现调整或反弹时,江恩认为在以下的时间必须留意市场趋势的发展:

⑴当市场上升或下跌超过30天时,下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7周;

⑵当市场反弹或调整超过45天至50天时,下一个需要留意的时间应为60天至65天。根据江恩的经验,60至65天为一个逆势反弹或调整的最大平均时间的幅度。

五、市场分段运行

在一个升市之中,市场通常会分为三段甚至四段上升的;在一个下跌趋势中,市场一会分三段甚至四段浪下跌的。

这条买卖规则的含义是,当上升趋势开始时,永远不要认为市场只有一浪上升便见顶,通常市场会上升、调整、上升、调整,然后再上升一次可能走完整个趋势;反之,在下跌的趋势中亦一样。

江恩对市场走势的看法与艾略特波浪理论十分相似。波浪理论认为,在一个主要上升趋势中有五浪结构,其中,有三个推动浪,两个调整浪。

因此,江恩与艾略特的理论可以相互印证。不过,对于一段行情中究竟应该有多少个浪,江恩的看法则似乎没有艾略特那么精确。江恩认为在某些市场趋势中,可能会出现四段波浪。

究竟如何处理江恩与艾略特之间的不同看法,一般认为有三种可能:

⑴所多出的一段波浪可能是低一级不规则浪的b浪;

⑵所多出的一段波浪可能是形态较突出的延伸浪中的一个;

⑶所多出的一段波浪可能是调整浪中的不规则b浪。

 

                           第一种可能         第二种可能         第三种可能

六、利用五至七点波动买卖

江恩对于市场运行的研究,其中有一个重点是基于数字学之上。所谓数字学,乃是一套研究不同数字含义的学问。对于江恩来说,市场运行至某一个阶段,亦即市场到达某一个数字阶段,便会出现波动及市场作用。

江恩的第六条买卖规则是:

⑴若趋势是上升的话,则当市场出现5至7点的调整时,可趁低吸纳,通常情况下,市场调整不会超过9至10点;

⑵若趋势是下降的话,则当市场出现5至7点的反弹时,可趁高沽空,通常情况下,市场反弹不会超过9至10点;

⑶在某些情况下,10至12点的反弹或调整,亦是入市的机会;

⑷若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时,投资者要小心市场可能出现短期市势逆转。

江恩的买卖规则有普遍的应用意义,他并没有特别指明是何种股票或哪一种金融工具,亦没有特别指出哪一种程度的波幅。因此,他的着眼点乃是市场运行的数字上,这种分析金融市场的方法是十分特别的。

江恩曾经在股票、期货市场取得过惊人的成绩,他的原理因此一直被投资者所追捧。上述六条买卖法则在外汇市场一样可以运用,希望投资者能够用心领会,把它们灵活运用到外汇交易操作中去。

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